“救市”的呼声响起，这次是楼市

　　“大连的房地产企业现在都很难得到贷款，如果银行继续不发放贷款，市场继续没有成交量，开发商必死无疑!” 6月29日，大连维泰房地产开发有限公司总经理沈彬在博鳌某房地产论坛上对本报记者说。

　　这一天，三亚这个风光如画的海滨城市的论坛上聚集了许多脸色焦虑的开发商。进入2008年后，几乎全中国的房地产企业都在面对岌岌可危的资金链。在这个危急的链条后面，是市场成交量的重度萎缩，企业将直面生存和死亡的问题。

　　尽管公众舆论对那些有“为地产商集团代言”之嫌的言论一向甚为敏感，有一批学者还是决定说话了。

　　他们说：在CPI周期上行、经济周期下行的背景下，中国楼市需要一场挽救市场预期的行动，因为它关乎消费，关乎经济全局。

　　问题是，当很多人正在谈论房价应该下跌的深度的时候，“房地产也需要救市”的言论是否合时宜?

　　危险的信号

　　中国楼市，喧嚣而迷惘

　　国内房地产市场已进入至少两三年的调整和观望期，是众多地产商和房地产业专家的共识。

　　房价依旧在上涨。全国工商联房地产商会会长聂梅生(聂梅生博客,聂梅生新闻,聂梅生说吧)引用了两个数据——1-5月，全国大中城市房价同比上涨9.2%，与此同时，房地产投资比固定资产投资增幅高出6%。

　　危险的信号已经发出。

　　“今年以来，像北京这样的大城市成交量连续多月同比下降三四成。交易量的持续下降和房价的同比上升是更重要的危险信号，当前的房地产的整个的态势，可以说就是一个‘难’字。”聂梅生说。

　　而宏观经济环境，也令房地产业进退维谷。

　　“经济增长的不确定性，会进一步加深。”瑞士信贷董事总经理、亚洲区首席分析师陶冬在论坛上说，“过去十年中国没有出现通货膨胀的问题，但我相信如果出现双位数的通货膨胀，在某些时间可能发出‘保8%’的呼声时，房地产将出现不同性质的变化。”

　　“真要到了保8%的时候，房地产的日子会很不好过，”华远地产董事长任志强(任志强博客,任志强新闻,任志强说吧)(任志强博客,任志强新闻,任志强说吧)回忆说，“改革开放三十年，最低迷的时候就是我们称之为通货紧缩的1996年、1997年，那时房地产全行业，连续两年出现高速的亏损。”

　　在此情形下，北京科技大学的赵晓认为“必须警惕信心危机”。

　　“房地产调控进行了4年，实际上已经接近临界点了，如果再紧缩就会出现问题。”他举例说，房地产的贷款利率，现在已经调整到7.83%，如果再调整的话就会达到临界点。

　　“经济变化中比较难以控制的因素就是信心。”赵晓进而主张，要在信心没有崩溃之前对房地产政策进行回调，“否则损失将是巨大的。”由于政策的滞后效应，如果CPI到达两位数、经济增长要保8%的时候，再讨论房地产相关政策的调整，可能就来不及了。

　　“你们的30万亿财产在贬值”

　　在赵晓他们看来，房地产与中国宏观经济的安危有着很大关系。

　　按照2007年的公开数据，在GDP增长11.9%的情况下，投资占了17.1%，消费占16%，进出口占40%。“到了今年上半年，进出口大幅下滑，要想使中国经济又好又快地发展，投资和消费这两驾马车不能进一步下滑。”聂梅生说，房地产的一头是投资，一头是消费，而且房地产的产业链很长，在固定资产投资中长期占比约20%。经济增长三驾马车中，房地产就牵动了两驾。

　　赵晓和聂梅生认为，鉴于住房消费对于稳固和扩大消费的拉动作用，就不能听任房地产交易量，也就是住房消费持续下滑。

　　房地产同时和国民收入密切相关。聂梅生粗略估算，大概有30万亿的住房资产在中国居民手中。“如果楼市像股指那样继续下滑，现在大家手中的30万亿元的财产也会贬值。”

　　房地产安全与金融安全的关系也不可避免地被“救市论”者拿来重点强调——房地产的资金60%(居民个人抵押贷款和开发贷款)来自银行，而中国的房地产在银行资产中所占比例是15%-20%。“当前房地产需求大量下滑，交易量急剧萎缩，对银行和地产商都是非常关键的。如果资金链断裂的话，谁都死不起。”聂梅生说。

　　除了地产商，焦急的自然还有“以地生财”的地方政府，因为2003年土地出让金占了地方财政收入的55%左右。尽管在过去许多年里，地方政府的土地收益被用于普通居民住房保障的比例并不高，但“救市论”学者仍然担心，地产商资